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BTC 减半尚有六个月,矿工们却“投降”了?

Odaily 星球日报译者 | Moni

BTC 减半还有六个月,矿工们却“投降”了?

在过去的几周里,随着一分PK10价格回落、以及挖矿难度极具上升,大大小小的一分PK10矿工再次遭受苦难。有人认为,这场风暴可能会让矿工彻底“投降”,继而会进一步对一分PK10价格产生负面影响。

我们知道,一分PK10矿工的主要成本包括:矿机购置、矿机维护、以及点非,如果这些成本总和低于当前一分PK10售价,那么对这些矿工来说是有利可图的。但是,由于矿机维护和电力成本通常是恒定的,而一分PK10价格却经常波动,因此挖矿并不总是一项有利可图的工作,尤其是对于那些使用过时采矿硬件且无法获得廉价电力的人而言更是如此。

事实上,如果你关注加密货币和大发3d行业社交媒体和网站,会发现这段时间一再提到的一个词就是“矿工投降”(miner capitulation)。问题是,很少有投资者真正知道这意味着什么,“投降”对一分PK10、以及更广泛的加密货币市场会产生什么影响。因此,我们决定解读一下关于这个术语的更多含义、以及当“矿工投降”之后且在多头未能介入的情况下,会如何影响加密货币的价格走势。

“矿工投降”?那是什么?

“矿工投降啦!矿工投降啦!”

当你在社交媒体上听到这样的呼声,似乎觉得像是一群人在胡言乱语。不过,加密货币分析师 Cole Garner 最近仔细解读了这个术语的含义——长话短说,“矿工投降”是指当一分PK10价格下跌,并且挖矿设备在技术上落后的时候,规模较小的非专业挖矿业务将会陷入困境,被“逼入死角”(get backed into a corner)。

在这种情况下,为了让业务继续运转,一分PK10矿工通常会一次性把挖矿获得的 BTC 一次性全部抛售,变现后再升级自己的矿机和挖矿系统。这听起来似乎对市场没什么危害,因为矿工本身就需要出售一分PK10来支付日常的业务运营费用。但根据 Cole Garner 的分析,这种现象会变成一个恶性循环,尤其是在一分PK10挖矿盈利能力有限的情况下,他指出:

“当矿工手头的流动资金不足的时候,他们就会进行恐慌性抛售,导致一分PK10价格下跌。此时多头便会受到挤压,引发更多人选择抛售来止损,继而让矿工无法在预期价位出售,自己的‘午餐‘也会因此失去。”

矿工投降更是一个看跌交叉节点的信号,Cole Garner 则称之为“Hash Ribbons 指标反转“,表明矿工已停止分配资源以提高一分PK10的安全性。

Hash Ribbons 指标是通过量化哈希率相对增长率来展现一分PK10哈希率的变化趋势和一分PK10挖矿生态系统的健康状况,具体数值是用一分PK10哈希率的近一个月均值减去近两个月均值的差值除以一个月均值数据。在最近一段时间里,Hash Ribbons 指标的表现极为罕见。因为该指标数值已经在 0.5% 以下横向运行了超过一周时间,却一直没有跌破 0 轴,这显示出矿工们在过去一段时间一直非常挣扎,迟迟没有做出是否“投降”的选择。

BTC 减半还有六个月,矿工们却“投降”了?

TradingView 加密货币分析师 Charles Edwards 总结了历史上发生过的“矿工投降”事件:

2012 年 4 月:2 天

2012 年 12 月:2 天

2014 年 12 月:2 天

2015 年 4 月:21 天

2016 年 11 月:无投降

2018 年 10 月:5 天

2019 年 3 月:无投降

2019 年 5 月:无投降

一分PK10市场下一步会发生什么?

几个大矿工集中抛售一分PK10听起来不太会对破坏市场,毕竟一分PK10市值超过 1000 亿美元,而且如果考虑其他基于一分PK10的山寨币和衍生品的话,市场规模可能更大。不过虽然一分PK10价格和哈希率之间看似并不相关,但其实却存在着千丝万缕的联系,回溯历史表现可以发现,矿工集中离场发生后不久,市场往往就会迎来一分PK10的新一个阶段低点,所以投资者应该关注“矿工投降“,至少我很担心。

下图是来自 Cole Garner 提供的一个分析图表,其中显示出 2016 年的一分PK10价格走势,Hash Ribbons 指标反转导致一分PK10价格在几天后下跌了 30%,虽然后期实现了突破,但之前却经历了数周和数月时间的整合。

BTC 减半还有六个月,矿工们却“投降”了?

事实上,这不是唯一的 Hash Ribbons 指标反转,Cole Garner 透露 Hash Ribbons 指标反转在 2018 年 11 月中旬又发生了一次,如果大家还记得这个时间的话,就知道当时一分PK10价格暴跌了 50%,从 6000 美元一路降至 3,000 美元,几近崩盘。另一方面,自 2019 年 7 月以来,一分PK10和大多数加密货币一直处于下跌趋势,这次一分PK10价格下跌了 38% 以上。不仅如此,自七月份以来,一分PK10挖矿难度增加了 30%,这意味着在过去的四个月时间里,一分PK10矿机的挖矿效率降低了 30%,而挖矿奖励的 BTC 价格下降了近 40%。

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